大家好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实(shí)体(tǐ)行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续(xù)性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个交易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策(cè)略，因其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩(jì)披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度(dù)进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成(chéng)本轮调整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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