大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报称，在一季(jì)度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握(wò)住了市场的(de)节奏变化(huà)和结(jié)构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续性(xìng)的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，国民党任公是指谁，任公指的是什么上一次(cì)出现持续(xù)成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计(jì)收国民党任公是指谁，任公指的是什么益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％国民党任公是指谁，任公指的是什么左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府(fǔ)支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本(běn)形成本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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