自4月下旬高点回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的(de)工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

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　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回(huí)调，资金(jīn)也在(zài)加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机(jī)会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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