近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号”来(lái)进行调侃式的(de)比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报(bào)，决(jué)定没(méi)收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰(qià)当言论引发的风(fēng)波中，《科(kē)创板日报》记(jì)者发(fā)现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受(shòu)资(zī)本青睐的宠儿(ér)，在6年中(zhōng)获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立(lì)笑(xiào)果文(wén)化，注册资本为208.13万(wàn)元(yuán)，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策划(huà)、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发展可谓(wèi)“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会》等节(jié)目的(de)火爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成(chéng)功的(de)脱(tuō)口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并(bìng)押(yā)宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公开信息发现(xiàn)，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司(sī)入股(gǔ)笑果(guǒ)文化(huà)后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资(zī)本(běn)、普(pǔ)思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资近亿(yì)元A+轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽(zé)时投资的(de)战略投资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的(de)B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络对笑(xiào)果文(wén)化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次(cì)，游族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文化的天使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东城(chéng)区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是(shì)笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外(wài)投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺股权也(yě)发生了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类(lèi)型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了(le)对笑(xiào)果文化的A轮(lún)投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也(yě)是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业在(zài)国(guó)内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因(yīn)进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的(de)就(jiù)是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大(dà)笑一边反思的(de)感觉(jué)。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向(xiàng)一些，但公众场合(hé)下脱口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和(hé)解放(fàng)军形象等(děng)严肃话题，确实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在风控(kòng)方面，可能(néng)没有(yǒu)进(jìn)行(xíng)非2000克是多少斤啊常严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记(jì)者注意(yì)到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧股权投资合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业(yè)投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑(xiào)果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频(pín)出(chū)品，企鹅影视(shì)和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频(pín)业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年(nián)》等以跟腾讯(xùn)合(hé)作的(de)长视频节目，可(kě)以占(zhàn)到公(gōng)司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品在国内的(de)发展历程要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门(mén)综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话(huà)题(tí)榜首，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)一波(bō)迅猛(měng)发展(zhǎn)的(de)脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而(ér)至。财联(lián)社创投通数(shù)据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子创投(tóu)、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的(de)趋(qū)势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的(de)反应(yīng)与高(gāo)速增长的市(shì)场似(shì)乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场(chǎng)全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合(hé)增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创(chuàng)始人高承远对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市(shì)场(chǎng)并(bìn2000克是多少斤啊g)不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定性(xìng)和(hé)可复(fù)制(zhì)性(xìng)，而脱口(kǒu)秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可(kě)复制性。演员的(de)不确定性(xìng)、创作的不确定(dìng)性、观众审(shěn)美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线(xiàn)等(děng)重要舆(yú)情事件等(děng)，都可(kě)能让经营面临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人(rén)指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线(xiàn)，这才是这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大(dà)文娱行业中的一(yī)员，和这个行业中(zhōng)的其余行(xíng)业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平(píng)台(tái)，行业本(běn)身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是(shì)备(bèi)受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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