今年A股市场最(zuì)为火(huǒ)热(rè)的“中特估”板块(kuài)又将迎来(lái)重(zhòng)磅(bàng)级指数ETF产(chǎn)品(pǐn)！<猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方/p>

　　中国基金报(bào)记者(zhě)获悉，4月(yuè)末刚(gāng)刚获(huò)批的3只中证国(guó)新央企股东回报ETF，发行日期(qī)已(yǐ)经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售，其(qí)中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认(rèn)购期为5月17日19日，产品的首发(fā)募集上限均为20亿(yì)元(yuán)。

　　谈(tán)及(jí)产品发行预(yù)期，多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)用“乐观、理性”来形容(róng)。在(zài)他们看来，首(shǒu)先(xiān)，中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF契合(hé)目前资本市场(chǎng)的行情主线，预计发行情况较为(wèi)理想；其次(cì)，上述ETF设(shè)置了发(fā)行(xíng)上限，加上部分券(quàn)商近期对(duì)于基金(jīn)的发(fā)行(xíng)导向转为(wèi)保有量(liàng)考核，也不会过份冲刺首发(fā)规模(mó)。

　　还(hái)有(yǒu)业内人士(shì)表示，中(zhōng)证国新(xīn)央企主题系(xì)列指数有(yǒu)助于资(zī)本市场从(cóng)科技领域、能(néng)源产业等(děng)多(duō)维(wéi)度服(fú)务央企，强化(huà)股东回报，帮助投资(zī)者走进央企(qǐ)、认识央企，支持央(yāng)企(qǐ)利用资本(běn)市场做(zuò)强做优做大(dà)，提升市场影(yǐng)响力(lì)、号召力，切实促进央(yāng)企(qǐ)上市公司(sī)实现高质(zhì)量发展。

　　3只(zhǐ)央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末(mò)刚刚获批的3只中证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF，正式(shì)对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司(sī)旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同(tóng)时对(duì)外发布基(jī)金发售公告。

　　公(gōng)告显示，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF定于5月(yuè)15日至(zhì)19日(rì)期间正式(shì)发售，其中，网下现金、网下股票认购(gòu)期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上(shàng)看，3只基金均设置(zhì)20亿元的首发募集上限(xiàn)。3只基(jī)金费率也(yě)稍(shāo)有差异(yì)，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计0.6％，广发中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF管(guǎn)理费+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购份额(é)小(xiǎo)于50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认购份额在(zài)50万份至(zhì)100万份之间的，广发(fā)中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万份的，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管行(xíng)方(fāng)面，广发中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由工商银行(xíng)托(tuō)管，汇添富中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF由建设银(yín)行托管(guǎn)，招商中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的托管方(fāng)则是中(zhōng)信建投证(zhèng)券。

　　此外，据(jù)基(jī)金(jīn)君了解，上交所拟定于5月11日举办(bàn)“发(fā)现央企投资价值(zhí)促(cù)进央企(qǐ)估值回归”业务交流会暨国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF宣介(jiè)会。会议主(zhǔ)旨为进一(yī)步探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导(dǎo)央(yāng)企(qǐ)投资价值(zhí)发现，推动央企估值回归合理水(shuǐ)平。上交所、中(zhōng)国(guó)国(guó)新、指数公(gōng)司(sī)、券(quàn)商、基金(jīn)公司等相关领导(dǎo)将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF未来都(dōu)将在上交所上市，上交所此次会议或为产(chǎn)品发行(xíng)预(yù)热(rè)。

　　不少行业人士(shì)也看好央企股东(dōng)回报ETF的(de)发(fā)行情况。“‘中特估(gū)’是近期资(zī)本市场的行情主(zhǔ)线，包括交(jiāo)易所(suǒ)、券商、基金工商各方对此(cǐ)也比较重(zhòng)视，基金公司肯定会重点发(fā)行，但(dàn)目前市(shì)场上也(yě)存在(zài)不少央企(qǐ)主题基(jī)金，因此预计此(cǐ)次央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金(jīn)公司(sī)人士表现(xiàn)。

　　一位券商人士也表示，所在(zài)券商会(huì)参与(yǔ)其(qí)中一只央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF的发(fā)行工作(zuò)，但并不会(huì)过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前资本市(shì)场(chǎng)的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已将考核侧重点放在产(chǎn)品保有量上，同时(shí)降低基金首发的考核权重(zhòng)。”上述(shù)券商(shāng)人士称。

　　一位基金公司人士也预计(jì)，类(lèi)似去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不(bù)会在(zài)此次央企股东回报ETF上上演。“近期多家(jiā)基金公(gōng)司上报的(de)中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF已(yǐ)经(jīng)分为(wèi)三批(pī)陆续推向市场，而不是九(jiǔ)只(zhǐ)同时获批(pī)发售，就是为了避免(miǎn)发行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度拼基金首发，不(bù)过，目前市场上非常(cháng)关注‘中特估’板块，预计发行(xíng)情况也会比较乐观。”

　　基(jī)金积极布(bù)局央企主题产品(pǐn)

　　为(wèi)投资(zī)者(zhě)带来分享改革红利(lì)工具

　　“中(zhōng)特估”成为(wèi)今年以来资本市场的热门，基金公(gōng)司也积极布局相关(guān)产品(pǐn)。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据(jù)发现，今年以来全市场已有18家基金(jīn)公司陆续申(shēn)报了21只央国企(qǐ)主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商(shāng)等各大公募巨头都有参(cān)与，其(qí)中嘉实、华安、银(yín)华基金(jīn)等多家机(jī)构，还(hái)各申报了(le)主、被动两(liǎng)只产品，积极(jí)填(tián)补这一产品条线。

　　除了中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF之外，此前，易(yì)方达、南方、银华还同时上(shàng)报了跟踪(zōng)“中证国新央企科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞(ruì)信、博时、嘉实(shí)则上报(bào)了中证国(guó)新央企(qǐ)现(xiàn)代能源(yuán)ETF，据了解，上述(shù)中(zhōng)证国新(xīn)央企ETF也有望尽(jǐn)快获批，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着，个(gè)人和机构投资者(zhě)拥有(yǒu)配置央企(qǐ)特(tè)色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士(shì)表示，早在去年11月，证监会主席易会满提出(chū)“探索建立具有中国特色(sè)的估值体系，促进(jìn)市场资(zī)源配置功能更好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股(gǔ)市场未来发(fā)展和改革指明了(le)方向(xiàng)，成熟完善(shàn)的估值体系对于资(zī)本(běn)市场的价值发现以及资源配置功能的发挥(huī)有(yǒu)重要作用，也是(shì)资本市场(chǎng)支持实体经济(jì)发展的重要基础。因此，看准(zhǔn)“中国特(tè)色估值体系”背(bèi)景之下，央国企估值重塑(sù)的(de)机(jī)遇，行业对这一领域的产品积(jī)极布局。

　　“我们目前(qián)储备了不少央(yāng)国企主题基金，就是看准这类(lèi)企业的投资(zī)价(jià)值。”据一位基(jī)金公司人士表(biǎo)示，建立(lì)具有中国特色(sè)的估值体系，有助于提(tí)升市场(chǎng)对国有上(shàng)市企业的关注(zhù)度，对企业估值层面的各类因素做进一(yī)步的研(yán)究(jiū)和探讨，强(qiáng)化相关领域在新环境下的资产价(jià)格预期(qī)。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆表示(shì)，从(cóng)长期来看，央(yāng)国企板块的投资(zī)逻辑(jí)是比较完备的(de)：一是央(yāng)企是(shì)实现国(guó)家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持(chí)与引(yǐn)导；二是(shì)央企(qǐ)作为资本市场“压舱(cāng)石”“基本盘”具有重(zhòng)要(yào)作用；三(sān)是央(yāng)企(qǐ)引领科技(jì)创新，研发占比逐年提升(shēng)；四(sì)是(shì)央(yāng)企仍是A股估值洼地(dì)。未来在不(bù)断完善中国特(tè)色现代资本(běn)市场下(xià)，预计国(guó)资央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇(huì)添富基金经理(lǐ)晏阳也表示，当(dāng)前稳健的(de)经营业绩为央国(guó)企的猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方估值(zhí)重塑提供了市场认可的基(jī)础。从盈利能力方(fāng)面来看，近年(nián)来央(yāng)国企(qǐ)ROE出现明显企稳回升，目(mù)前已超(chāo)过其他(tā)类(lèi)型(xíng)企业，高于A股平(píng)均(jūn)水平(píng)，体现出央国企较强的“价值创(chuàng)造”能力。从(cóng)成长(zhǎng)性来看，2022年三(sān)季度国资委旗(qí)下上市央企(qǐ)营业总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期(qī)全部(bù)A股为2.52％；归母净利润同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.53％，而(ér)同期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发(fā)展韧劲(jìn)。展望未来，央国企(qǐ)上市公司(sī)质(zhì)量的提升或将成为央国企估值重塑的(de)核心动力。

　　招商基金量化投(tóu)资(zī)部基(jī)金经(jīng)理刘重杰也表示(shì)，从公司(sī)经营(yíng)的角度看，上市央、国企的盈(yíng)利能力相比A股市场整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分红(hóng)率、股息率(lǜ)过往长期领先(xiān)，具(jù)备较高(gāo)的长期投(tóu)资价值，或更符合机构投(tóu)资者、个人养(yǎng)老金等配置性的需求。在中国特(tè)色估值体系的推进过程中，央企股东回报指数(shù)具备(bèi)较好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关于央企回报(bào)ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央企股东回报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国新央企(qǐ)股东回报指数，指数由国新(xīn)投资(zī)有限公(gōng)司定制，主要选取国(guó)务院国资委下属(shǔ)现 金分红或回购(gòu)总额占总市值比率较高的50只上市(shì)公司证券作为指数样(yàng)本， 以反映(yìng)央(yāng)企股东回报主题上市公司(sī)证券的整体(tǐ)表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑(zhù)装(zhuāng)饰、公用(yòng)事业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产(chǎn)、机械设(shè)备等，前十大成(chéng)份股权重合(hé)计约33％，均为央(yāng)企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东回报(bào)指数前十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东回报指(zhǐ)数(shù)有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回报指数聚焦高(gāo)分红与高(gāo)回购央企，指数(shù)近(jìn)12个(gè)月(yuè)股息(xī)率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的分红水平。

　　低估值：央企股(gǔ)东(dōng)回报指(zhǐ)数当(dāng)前市盈(yíng)率约(yuē)为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现(xiàn)出更(gèng)低(dī)的估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数(shù)近五年ROE水平均稳定保(bǎo)持在8％以上，体现出较好(hǎo)的盈利水(shuǐ)平和(hé)盈(yíng)利(lì)稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企回报ETF发行时间是？

　　答(dá)：产品募集日基(jī)本是5月15日(rì)至5月19日(rì)。投资(zī)者可选择网(wǎng)上现金认购、网下现金认购和网下股票认(rèn)购3种方式

　　4、问(wèn)：目前(qián)这(zhè)3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF发行有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品(pǐn)募集规模上限(xiàn)为20亿元，如果募集规模(mó)超过20亿元，将采取比例(lì)配售的(de)措(cuò)施(shī)。

　　5、问：目前这3只央企(qǐ)回(huí)报ETF的费(fèi)用如何(hé)？

　　答：一(yī)般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理费、托管费(fèi)等。

　　目(mù)前3只产(chǎn)品认购费用来看，在认购金额低(dī)于50万(wàn)，认(rèn)购费均为(wèi)0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广(guǎng)发旗(qí)下产品为0.4％，其他(tā)两(liǎng)只为0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元。

　　管理费上(shàng)，3只产品(pǐn)均(jūn)为(wèi)0.5％，而托管(guǎn)费上(shàng)，广发旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后续做市商(shāng)如何安(ān)排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多家公司后(hòu)续将安排(pái)做市商(shāng)，保障充分(fēn)的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的(de)基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公(gōng)司都(dōu)由“实力派”来担纲(gāng)基金经(jīng)理(lǐ)。其中广发(fā)央企回报(bào)ETF拟(nǐ)任基金经理(lǐ)罗国庆为广发基金指数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历(lì)史表(biǎo)现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至3月31日(rì)，央企股东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数(shù)过去三年累计涨幅41.42％，过去三年(nián)历史年化回报(bào)12.60％，超越(yuè)同期沪深(shēn)300和上证红利(lì)指数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指数的投(tóu)资(zī)价(jià)值？

　　第一、央企特(tè)色(sè)突出(chū)：1、市值优势(shì)明显，具(jù)备较(jiào)高的长期(qī)投(tóu)资价值；2、央企经营较(jiào)稳健，整体平均(jūn)盈利(lì)高于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略(lüè)发展(zhǎn)主力军。

　　第二、“中特估”背景(jǐng)：估值较低(dī)，重塑(sù)中国特色估值体系背景下估值提升空间较(jiào)大。

　　第三、红利因子叠(dié)加(jiā)：1、红利属性更明(míng)显，追求分享高质量(liàng)发展成果(guǒ)2、具备(bèi)一定抗通胀能力和抗(kàng)风险的配(pèi)置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一(yī)轮了，板块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央企(qǐ)当前(qián)估值仍处于(yú)较低分位水平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央(yāng)企指数估值(zhí)水平(píng)（市盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无论横(héng)向对比还是(shì)纵(zòng)向(xiàng)比较，央企整体估值水平(píng)与(yǔ)其经济地位并不匹配，亟待(dài)改善，在(zài)政策支持下(xià)有望迎(yíng)来重塑。

　　二、央(yāng)企重估(gū)或(huò)是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观(guān)点来看(kàn)，多(duō)家(jiā)券商明确表(biǎo)示今年的投资主(zhǔ)线之(zhī)一就是(shì)央国企价值重估(gū)。部分(fēn)券(quàn)商的(de)观点如(rú)下：

　　国信证(zhèng)券(quàn)：继续(xù)把握国企价值重估这一投资主线；

　　银河证(zhèng)券：不受黑(hēi)天鹅干扰(rǎo)，坚持数(shù)字(zì)经(jīng)济+国(guó)企改革(gé)主线(xiàn)；

　　平安证(zhèng)券：数字(zì)经济+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一(yī)轮国企改革和中国特色估(gū)值(zhí)体系推动下，当前国企价(jià)值重估行情有望持续(xù)并形(xíng)成主(zhǔ)线行(xíng)情。

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