投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(de)是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等(děng)多家(jiā)全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这(zhè)是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì)大(dà)的(de)一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的(de)提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突(tū)破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资(zī)中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的(de)情况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或(huò)调整一定程(chéng)度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免(miǎn)没有业(yè)绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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