本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估(gū)值提升阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊(shēng)空间。随着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内(nèi)加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必(bì)要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北(běi)交所公(gōng)司(sī)今年(nián)以来依然延续了(le)较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新(xīn)挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的(de)流动性造(zào)成一定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)，北(běi)交所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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