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美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资(zī)范式之一：低估值、高分(fēn)红(hóng)

　　低估(gū)值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一带一路”和运营(yíng)商在内的“中特估”方(fāng)向最鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商PB估值分别处于2016年以(yǐ)来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前这些(xiē)板块估值(zhí)仍处(chù)于历史平均(jūn)水平附近。2）与此同(tóng)时(shí)，能源链(liàn)、“一(yī)带一(yī)路”和运营商(shāng)股(gǔ)息率显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)市场整体，较高的分红也成(chéng)为其进可(kě)攻、退可(kě)守的(de)重要支撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之二：政(zhèng)策的持续支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为(wèi)“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际(jì)，从(cóng)沙伊和解(jiě)、中俄(é)深(shēn)化合作联合声(shēng)明(míng)、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月召开在即的第(dì)三届“一带一路”国(guó)际合作高(gāo)峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板(bǎn)块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经(jīng)济上升为国家战略，相(xiāng)关政策密集(jí)出(chū)台(tái)。今年国务(wù)院改组又新设国家数(shù)据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得(dé)到催(cuī)化。

　　三、“中特(tè)估”投资范式之三(sān)：景(jǐng)气修复预期

　　2023年(nián)中(zhōng)国复苏(sū)+人民币升值的(de)全年宏观主线驱动盈利(lì)能力修复，带动能(néng)源链整体性上涨。1）能(néng)源产业链作(zuò)为(wèi)原材料高度依赖(lài)海外(wài)供应、同时下游需求基本集中在国内(nèi)市场的方(fāng)向之一，将(jiāng)充分受益于(yú)人民(mín)币升值的宏观(guān)趋(qū)势。2）中国(guó)经济复苏(sū)，下游(yóu)领域需求(qiú)预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其(qí)是行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条(tiáo)投资范式，“中特估”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了(le)能源链、“一带一路(lù)”和运营商等之(zhī)外，当前我们建议(yì)关注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）、大型银行等细分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机(jī)械（造船(chuán)）：船舶制造业作为(wèi)国家重点支持的美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天(de)战略性产业之一，近年(nián)来经历了行(xíng)业调整和产能过剩(shèng)的(de)困(kùn)境，但近期板块(kuài)景(jǐng)气已在(zài)改善(shàn)：一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)全(quán)球航运市(shì)场需求正在增长，带(dài)来包括化学品(pǐn)船与成品(pǐn)油轮船(chuán)的订单(dān)大幅(fú)提升。另一方面，国企改革推动造船企业(yè)重组整(zhěng)合和产能优化(h美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天uà)之下(xià)，国(guó)内船(chuán)舶制造业已在逐步实(shí)现(xiàn)结构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各(gè)项数据恢复良好。业绩确定性(xìng)强，承(chéng)诺(nuò)高分红，类债属性(xìng)突(tū)出。经济增(zēng)速(sù)下行，高速公路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸显，业绩成长及确定性较(jiào)高。同时(shí)近几年(nián)，高速公(gōng)路及铁路板块(kuài)上(shàng)市公司(sī)更加(jiā)注重投资(zī)人(rén)回(huí)报，多家(jiā)公司发布股(gǔ)东回报计划，大(dà)幅提高分红比例(lì)以及(jí)承诺未(wèi)来(lái)几(jǐ)年(nián)高分红水平，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大背景(jǐng)下融资需求回暖，基本(běn)面有(yǒu)支撑(chēng)，板块(kuài)估值也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增(zēng)长和扩(kuò)投资的(de)政策基(jī)调下，后续(xù)信贷、社(shè)融仍(réng)有望平稳增长。此外(wài)，作为业绩稳定且高(gāo)分红的板(bǎn)块，当前(qián)银行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低(dī)位置，修复(fù)空间较大(dà)。