在华尔街经(jīng)济学家和央(yāng)行(xíng)官(guān)员争论美国经济(jì)是否以及(jí)何时会(huì)陷(xiàn)入(rù)衰退之(zhī)际，大(dà)型基金经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越来越多的(de)专(zhuān)业选(xuǎn)股人士将资金从银(yín)行(xíng)等对经济(jì)敏感的股(gǔ)票(piào)中撤出，转而投资公用事业和(hé)基本消费品(pǐn)等在经济低迷时期被视(shì)为具有弹(dàn)性的股票。

　　美国(guó)银(yín)行汇(huì)编的数据显示，同(tóng)时(shí)做多和做空(kōng)的(de)对(duì)冲(chōng)基金已将其周(zhōu)期性(xìng)股票珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗(piào)与(yǔ)防御性股票的比例降至至少2012年以来的最低水(shuǐ)平。对(duì)于只做多(duō)的基金经理来说，他们(men)对周期性(xìng)公司(这(zhè)些公司的命运取决于(yú)商业周期的起(qǐ)伏)的相对敞口接(jiē)近2008年(nián)以来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突显了(le)主(zhǔ)动(dòng)投资领(lǐng)域的(de)悲观情(qíng)绪仍在加剧，尽管(guǎn)美股从去年10月低点反弹，增(zēng)加了(le)5万亿(yì)美元的市(shì)值(zhí)。

　　总而言之，以(yǐ)Sav珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗ita Subramanian 为首的美国(guó)银行策略师表示，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的(de)衰退做好了准备”。

　　周期(qī)股相对防(fáng)御(yù)股的比例降至(zhì)近10年(nián)低点

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与(yǔ)去(qù)年不(bù)同，当(dāng)时(shí)对衰(shuāi)退的担忧(yōu)蔓延，主动型基金(jīn)紧紧抓住周(zhōu)期股。这一立场(chǎng)表明，人们相信(xìn)美联储有能力通过积极的抗(kàng)通胀行动实(shí)现软着陆(lù)。现(xiàn)在，这种乐观情绪已经消散(sàn)。

　　行(xíng)业仓位数据进(jìn)一步证明(míng)，专业人士持续看空股市。在美(měi)国银行4月份对基金(jīn)经理的最新(xīn)调(diào)查中，现金持有量保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相对(duì)于股(gǔ)票，债券比2009年以来的任何时候(hòu)都更受青睐(lài)。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表示，在市场开(kāi)始逃离时，只做多的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值得注意的是，选股者的(de)谨(jǐn)慎态度与基于(yú)图表信号配置资产的计算机驱动策略形成了鲜明对比。由(yóu)于股市稳步上涨和(hé)市场(chǎng)波动性下降，趋势追踪基金(jīn)和波动性目标基金等系统性(xìng)资金(jīn珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗)管理公司近几个(gè)月增加(jiā)了股票(piào)持有量。

　　德(dé)意志银(yín)行的投资者仓位(wèi)模型最能(néng)说明这(zhè)种(zhǒng)分歧(qí)立场(chǎng)。德意志银行称，量(liàng)化基金继续(xù)抢(qiǎng)购股票，而(ér)自由裁量投资者的敞口已(yǐ)降至一年区间的(de)底部。

　　看空(kōng)者将(jiāng) 2023 年股市反(fǎn)弹的很(hěn)大一部分归因于那些对价(jià)格(gé)不敏(mǐn)感的(de)量化投资者，他们别无选择，只能在(zài)股价上涨时买入股(gǔ)票(piào)。看空(kōng)者(zhě)还警(jǐng)告称(chēng)，持续(xù)数月的股市反弹是不可(kě)持续的。由于标(biāo)普500指数几(jǐ)次(cì)突破4200点的尝试都以失败告终(zhōng)，缺(quē)乏动(dòng)能可能会限制量化基金的需求。另一方面，新一轮(lún)的抛售可能会促(cù)使量化基金改(gǎi)变路(lù)线，并(bìng)退出(chū)股(gǔ)市。

　　好(hǎo)于预期的经济(jì)数据和企(qǐ)业财报(bào)也提振股市。尽(jǐn)管(guǎn)各公司(sī)在(zài)本财(cái)报(bào)季(jì)的业绩超出预期，但目前(qián)来看，这还不足以让美国(guó)企业重回(huí)增长轨道(dào)。就连美联储官员也预测(cè)今年晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不过(guò)，美国银(yín)行的(de)Subramanian表(biǎo)示(shì)，以史为鉴，过早地(dì)为经济衰退(tuì)做(zuò)准(zhǔn)备而采取防御措施，最(zuì)终可能会付(fù)出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个最具(jù)周期(qī)性的行业往(wǎng)往在衰(shuāi)退前(qián)的(de)6个月内表现优(yōu)异(yì)。直到真正的经济衰退到来，防御性股票才(cái)开始大放异彩，尽管它(tā)们的领先地位通(tōng)常会在下行周期结(jié)束前逆转。

　　美国银行的经济学家预计(jì)，美国经济衰退(tuì)将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗