总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金(jīn)配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和(hé)风险管理希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一(yī)系(xì)列(liè)风控安(ān)排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值(zhí)的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行(xíng)方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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