本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发(fā)酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一(yī)步压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将增加。除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按(àn)需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继(jì)续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期关(guān)键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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