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富士康在河南有多少员工富士康是上市公司吗 60亿港元蒸发！珍酒李渡上市惨遭开门黑，私募巨头浮亏超22亿港元，发生了什么？

　　金融界4月(yuè)27日消息(xī) 顶着(zhe)“港股白酒第一股”光环的珍酒李(lǐ)渡(dù)正式登陆港交所，尴尬(gà)的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显(xiǎn)，最终(zhōng)收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第(dì)一天市值就缩水超过60亿港元，惨(cǎn)遭开门黑。

60亿港元蒸发！珍酒李(lǐ)渡上市惨遭开门黑，私募巨头浮亏(kuī)超22亿(yì)港元(yuán)，发(fā)生了(le)什么？

　　私募巨头KKR浮亏超(chāo)过22亿港元

　　自(zì)2016年(nián)金徽酒挂牌上交所(suǒ)后(hòu)，至今没(méi)有酒企成功上市，珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡是近7年时间第一只实现资本上市的白酒股，目前西凤(fèng)酒、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次(cì)在港交所(suǒ)IPO，发(fā)售价(jià)为(wèi)每股10.82港元，筹资资金约50亿(yì)港元(yuán)，公开(kāi)发售获超购1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值得(dé)注意的是，不知道是出于何(hé)种考虑，此(cǐ)次珍酒李渡并没有引入基石(shí)投资者。

　　此次IPO之(zhī)前(qián)，珍酒李渡共计引入两轮投资者，分别是有着(zhe)“华(huá)尔街之狼(láng)”之称的私募股权巨头KKR和(hé)大中华网讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年(nián)5月分(fēn)别投(tóu)资3亿(yì)美元(yuán)、5亿(yì)美元，两次成(chéng)本分别为1.76美元(yuán)和(hé)1.78美元，即13.82港(gǎng)元和13.97港(gǎng)元。相较(jiào)于(yú)珍(zhēn)酒李渡今(jīn)日收盘价(jià)8.88港元(yuán)，这意味着私募巨头KKR目前(qián)浮亏超(chāo)过22亿港元(yuán)。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资(zī)料显示，珍酒李渡(dù)是一家致力提供以酱(jiàng)香型为主(zhǔ)的次高端白酒产(chǎn)品的(de)中国白(bái)酒公(gōng)司。珍酒李渡集团(tuán)旗下包(bāo)括珍酒、李渡、湘窖及开口笑(xiào)四大(dà)白酒品(pǐn)牌，覆盖酱香型、浓香型、兼(jiān)香型(xíng)三大(dà)白酒品类。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍酒李渡是(shì)中(zhōng)国第四大(dà)民营(yíng)白酒公司(sī)，以及中国白酒行业(yè)中提供三(sān)种(zhǒng)香型白酒的第三大公司。2020年到2022年，珍酒李渡(dù)归母净利润为5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李渡的(de)增(zēng)速(sù)在(zài)下降。

　　此外，珍(zhēn)酒李渡2020年到2022年(nián)的毛利(lì)率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这(zhè)与A股白酒公司相比也处(chù)于下风，“股王”贵州茅台(tái)2022年的(de)毛(máo)利率超过(guò)90%，而(ér)腰部的今世缘、口子窖等企(qǐ)业毛利(lì)率也超过了70%。

60亿港元蒸发！珍酒李渡上(shàng)市惨(cǎn)遭开门黑，私募巨头(tóu)浮亏超22亿港元，发生了什么？

　　导致毛利率的直接原因之一就是珍(zhēn)酒李渡的“豪横”的广告支(zhī)出。财报显(xiǎn)示，2020年、2021年及2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及经销开支(zhī)分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿(yì)元，于同期(qī)分别占(zhàn)公司总(zǒng)收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿(yì)以(yǐ)及6.66亿(yì)，三(sān)年时间，广告费就砸了15.77亿(yì)元。

60亿港元蒸发！珍酒李渡(dù)上市惨遭开门(mén)黑(hēi)，私(sī)募巨头浮亏超(chāo)22亿港元，发生了(le)什么？

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡的存货(huò)正在逐步(bù)增加。报告期内(nèi)，公司(sī)存货分别为17.37亿元、36.49亿(yì)元和(hé)51.39亿元，呈(chéng)逐年增长趋势(shì)，存货周转天(tiān)数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称大(dà)部分存货为基(jī)酒，但仍然有不少针对其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘(pán)金六福身价(jià)230亿(yì)元

　　低于行业的毛(máo)利率和“豪横(héng)”的广告支出，这与(yǔ)珍酒李(lǐ)渡(dù)创始(shǐ)人吴(wú)向东的操(cāo)盘手法密切相关(guān)。

富士康在河南有多少员工富士康是上市公司吗>　　声名在外的“白(bái)酒教父”——吴向(xiàng)东是(shì)一名白酒(jiǔ)行(xíng)业的老兵。1969年，吴向东出生在湖南醴陵(líng)的一个普通农村(cūn)家庭，1992年，在(zài)湖南(nán)省外贸学(xué)校毕业(yè)的吴向东，进(jìn)入其(qí)姐夫傅军旗下新(xīn)华(huá)联集团工(gōng)作。此(cǐ)后四年，他升(shēng)至新(xīn)华联(liá富士康在河南有多少员工富士康是上市公司吗n)集团(tuán)董事、董事局副主席。也是在此，吴向东正(zhèng)式开启了他(tā)的白(bái)酒事业(yè)。

　　在傅军的帮(bāng)助(zhù)下，吴向东在1996年(nián)拿下(xià)五粮(liáng)液旗下川酒王的代理权，仅一(yī)年就将(jiāng)川酒王销量做到湖南第(dì)一。川酒(jiǔ)王热销之(zhī)后，大(dà)量(liàng)仿(fǎng)冒产品涌(yǒng)现(xiàn)。同(tóng)时(shí)，白酒市场竞争白热化，下游经(jīng)销商的日子(zi)越来越难，吴向东想自创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签(qiān)订(dìng)了OEM代工(gōng)协议，这是(shì)他在白酒业(yè)首(shǒu)创了一种新模式OEM，即贴(tiē)牌(pái)代工模式(shì)，随(suí)后，金六(liù)福在(zài)这一年诞生了。

　　2001年(nián)，中国男足(zú)冲(chōng)进(jìn)世(shì)界(jiè)杯，媒(méi)体将时任男足(zú)主教练的米(mǐ)卢(lú)誉(yù)为神奇(qí)教(jiào)练(liàn)和好运(yùn)福星。深谙营销的吴向东(dōng)找(zhǎo)来米卢(lú)担任金六(liù)福形象代(dài)言人(rén)。米卢穿着唐装，面带微笑地说(shuō)“中国(guó)人的福(fú)酒，金(jīn)六福(fú)。”很长一段时间(jiān)，金六福的广告投放量(liàng)都是(shì)全国第(dì)一。

　　在吴向东的广告轰炸下，金六福迅(xùn)速成为国(guó)民白酒，高峰(fēng)期一天能发出57个车皮。

　　2021年(nián)，在吴向(xiàng)东的操(cāo)盘下，贵州酱酒品牌(pái)珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开口笑(xiào)正(zhèng)式合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实际(jì)控制的(de)金(jīn)东集团旗(qí)下(xià)共有华致(zhì)酒(jiǔ)行、华泽酒业集团（下辖金六(liù)福、珍酒等12个(gè)酒企）、金东(dōng)投资(zī)三个产(chǎn)业板块。涉足(zú)金(jīn)融、文化旅游、新能源、互联网、酒业(yè)等多(duō)个产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴向东也一举成为湖南省(shěng)株洲市(shì)首(shǒu)富。2023年(nián)3月，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以(yǐ)230亿元人民币财富位列榜单(dān)第955位(wèi)。

　　白酒还是会(huì)更好生意(yì)吗？

　　在(zài)前不久的第108届全国糖酒(jiǔ)商品(pǐn)交易会上(shàng)，阵阵寒意从(cóng)会(huì)上(shàng)传来。

　　4月9日，在糖(táng)酒会的相关(guān)论坛上，在(zài)酒水行业颇为知名的盛初咨询董事长王朝成放出“重磅观(guān)点”：酒业(yè)整(zhěng)体将长期进入销量(liàng)负增长(zhǎng)、收入低增长或0增长、利(lì)润低(dī)增长的内卷时(shí)代(dài)，并且很可能(néng)刚刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的(de)分水岭(lǐng)，从场景-量价-集中度看趋势，真正的高端消费在(zài)疫情场景中并没有太受影响，次高端库存仍(réng)未消化，区域酒借助(zhù)消费恢复较快。高端的恢复没有看到(dào)更强的动力，仍然在低位徘(pái)徊，一(yī)二季度上(shàng)市公司业绩会出现增(zēng)速放缓和进一(yī)步分化。

　　第二，从(cóng)白酒(jiǔ)供需(xū)-库存(cún)周期看趋势，现在存在三个矛(máo)盾：一是产(chǎn)区和供(gōng)需的(de)矛盾，大产区都在扩产能，但销量在下降；二是名酒企业都在向(xiàng)下(xià)扩展产品(pǐn)线，和地方酒厂会产(chǎn)生矛盾；三是名(míng)酒企业渠道(dào)重心(xīn)下移，和地方酒企(qǐ)的渠道有矛盾。

　　其具体(tǐ)表现是(shì)：2022年白酒(jiǔ)行业销(xiāo)量(liàng)为671万(wàn)吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失的主(zhǔ)要是100块钱以下的价位带(dài)，其(qí)原因在于城市化，大部分(fēn)劳动人口从农村(cūn)转移到城市后，消费(fèi)习惯变了，导致(zhì)未来升级空(kōng)间基(jī)数变小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次高(gāo)端（售价在(zài)300-800元）的量至少(shǎo)涨了两倍。

　　他给出了一组各价(jià)格(gé)带白(bái)酒节前和节后的终端(duān)进货量数据。其中：2000元以上相关产品下(xià)降(jiàng)19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下(xià)降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线次高端相关产品节前下降41%，节后(hòu)下降20%；300~600元次高(gāo)端(duān)价(jià)格节前下降23%，节后上涨(zhǎng)9%；100~300元中高(gāo)端节前(qián)下降4%，节后(hòu)上涨12%；100以下中低端(duān)节前增(zēng)长(zhǎng)7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡(dù)未来走(zǒu)向(xiàng)何方让我们拭目以待。

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