华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资(zī)者那里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资(zī)金(jīn)愿(yuàn)意(yì)冒着成(chéng)为最后一批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终(zhōng)净资(zī)产价(jià)值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的(de)一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里(yī)坎(kǎn)来(lái)说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发(fā)声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们定期将我们(men)的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工(gōng)的(de)承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空(kōng)实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下神(shén)坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达(dá)尼(ní)集(jí)团市值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们(men)雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构(gòu)随后4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能(néng)力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推(tuī)特(tè)股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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