今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报并没(méi)有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一个角度(dù)看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中(zhōng)写描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句道，一(yī)季度(dù)初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部(bù)分制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造(zào)了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆(nì)势而行。

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