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文章真实身高，文章个人资料简介国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤(fèng)祥及(jí)潮(cháo)宏基自去(qù)年10月低(dī)点(diǎn)以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多(duō)投资者的(de)目光。国泰(tài)君安刘(liú)越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男(nán)等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预(yù)期提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需(xū)求(qiú)及加(jiā)盟商补货需求有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得期待(dài)；其三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行(xíng)情(qíng)的可持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性文章真实身高，文章个人资料简介、美国(guó)经济衰退的(de)不(bù)确(què)定性等因(yīn)素(sù)均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏(sū)的节奏来看，预计今年(nián)三四季(jì)度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙头公司有望凭(píng)借(jiè)精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极(jí)的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续(xù)提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银(yín)珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的市(shì)场规(guī)模(mó)增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银文章真实身高，文章个人资料简介珠宝行(xíng)业中黄金(jīn)市场的(de)增(zēng)速(sù)最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石(shí)等(děng)原(yuán)材料供(gōng)应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端(duān)零售环节(jié)，其中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环节(jié)同(tóng)样(yàng)拥(yōng)有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得(dé)更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登(dēng)集(jí)团(tuán)外其(qí)余8个均为(wèi)国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大(dà)福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。