总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有无可厚非是什么意思效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(t无可厚非是什么意思óng)时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会(huì)的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的(de)公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人(rén)士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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