财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集(jí)险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业(yè)负债(zhài)质量管(guǎn过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处)理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业(yè)协会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整(zhěng)方案(àn)还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险(过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处xiǎn)企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差(chà)损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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