5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集配套资(zī)金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思)始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料(liào)显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端(duān)随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华(huá)财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本(běn)市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次(cì)报送(sòng)创(chuàng)业(yè)板IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对(duì)其(qí)首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹(chóu)划(huà)阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一(yī)投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公司不存在关(guān)联关系。本次交易(yì)完(wán)成(chéng)后(hòu)，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会发生变化(huà)，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构(gòu)成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文(wén)华财经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服(fú)务(wù)商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户提供全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的(de)大型政务项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润(rùn)下降。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年同(tóng)期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得(dé)益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个(gè)核心产品和(hé)技术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行业的(de)收入下(xià)降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不(bù)同程(chéng)度受到(dào)需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份均远高于(yú)文华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于(yú)文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证股份并未披(pī)露具体的(de)交易(yì)细节，例(lì)如(rú)交易对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月(天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思yuè)9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义务(wù)以及(jí)各项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经(jīng)有权(quán)监管机构(gòu)批准后(hòu)方可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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