北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也(yě)认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模公司去方阵是什么意思年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基(jī)金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略(lüè)上也存在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会加大对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示(shì)，结合北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上(shàn方阵是什么意思g)，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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