金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步(bù)统(tǒng)计，2023年(nián)4月社会融(róng)资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年(nián)同期多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体经济(jì)发放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对(duì)实体(tǐ)经(jīng)济发放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民币存款减少4609亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元。其事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句eight: 24px;'>事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金(jīn)融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款增加(jiā)5028亿(yì)元，非银行(xíng)业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款余额8819亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认(rèn)为(wèi)，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少(shǎo)，但更(gèng)可(kě)能重回表外(wài)资(zī)产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民(mín)贷(dài)款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评(píng)如(rú)下(xià)：在经历了一季度的(de)爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上(shàng)来看，居(jū)民(mín)部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季度透支(zhī)了部分(fēn)银行(xíng)信贷额(é)度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标(biāo)融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人存(cún)款(kuǎn)的流出(chū)而非企业活(huó)期存(cún)款大幅改善，和地(dì)产销售的再度(dù)转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少的(de)问(wèn)题，中信证券认为是(shì)季节性(xìng)波动。因为银(yín)行(xíng)倾向于让理(lǐ)财(cái)产品在季末(mò)到期，使资金回(huí)流成(chéng)存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后在下(xià)季初(chū)发行新的理财(cái)产品(pǐn)承接(jiē)。因此(cǐ)居民存款在(zài)季末(mò)季(jì)初常出(chū)现(xiàn)波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提(tí)升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中信证券看法较(jiào)为一(yī)致，招商宏观表示居民(mín)存款减(jiǎn)少符合季节(jié)性(xìng)规律。在本月数(shù)据中(zhōng)，居民(mín)端出现了(le)新增存款，新增(zēng)贷(dài)款同时收缩的(de)情况。从(cóng)历史(shǐ)规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款(kuǎn)的减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据(jù)得出(chū)类(lèi)似居(jū)民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的去(qù)向问题(tí)，申万宏源(yuán)分(fēn)析认为4月居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可(kě)能去向表(biǎo)外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放(fàng)缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这(zhè)种结构特(tè)征反(fǎn)映(yìng)了(le)居民端在前(qián)期(qī)购(gòu)房需求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果没有进(jìn)一步的政策支撑，不排除居(jū)民端(duān)新增信贷量会持续维持(chí)在(zài)低位(wèi)。

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