投资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也(yě)是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内(nèi)容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有(yǒu)业务上的合(hé)作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了(le)投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为(wèi)一站式解(jiě)决(jué)方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新(xīn)的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一(yī)季(jì)度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以来半Medical staff可数吗，stuff导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯(xīn)片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支撑下，Medical staff可数吗，stuff当前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的(de)，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的(de)投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要(yào)将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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