大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(jī)会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去(qù)两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪处于极值的情家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译况下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出(chū)现(xiàn)集中释放(fàng)。就资(zī)本市(shì)场而(ér)言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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