华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做(zuò)空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告(gào)指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一(yī)批'持有资金的风险的(de)情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产价值(zhí等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告(gào)指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易价(jià)格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形(xíng)式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东(dōng)的(de)利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们(men)定期将我们的维权(quán)原则(zé)付诸于我们(men)的(de)多数(shù)控股(gǔ)公司(sī)以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投资(zī)部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们(men)今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益(yì)机构也坐不住(zhù)了(le)！股东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出名(míng)的莫过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的(de)做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼(ní)的个人净(jìng)资(zī)产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业(yè)的会计造(zào)假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学(xué)期间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公(gōng)司(sī)的等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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