近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机(jī)遇（born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提(tí)供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最(zuì)完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户(hù)包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中(born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词zhōng)免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是(shì)排(pái)名(míng)前3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一(yī)季(jì)度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的(de)位(wèi)置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的(de)。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了(le)：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的(de)关(guān)系若不(bù)能(néng)维系(xì)。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基(jī)对(duì)于(yú)宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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