市场再迎(yíng)来风险管(guǎn)理(lǐ)新利器(qì)，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监(jiān)会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交(jiāo)所发文称(chēng)，将(jiāng)在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上(shàng)已(yǐ)有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿(yì)元，另外(wài)还有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能(néng)更(gèng)好地服务于(yú)科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)场内(nèi)期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年(nián)设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创板建再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立(lì)，随后(hòu)，在2021年，又有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是易方达上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由(yóu)于(yú)涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比例(lì)为(wèi)20％，投资者(zhě)在(zài)投资科(kē)创板个(gè)股面(miàn)临的价格波动(dòng)更大，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供更加(jiā)灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更(gèng)有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注标(biāo)的对应(yīng)上(shàng)市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院教授韩(hán)乾(qián)认(rèn)为，随着科创50ETF期(qī)权(quán)推出(chū)，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提供(gōng)更好的(de)流动性，市场(chǎng)稳定性(xìng)提升(shēng)；也将为(wèi)市(shì)场带来更多(duō)的增(zēng)量(liàng)资金，更好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用(yòng)。截至目前(qián)，市场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权(quán)市(shì)场上新速度加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括上(shàng)交所旗下的(de)中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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