今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定(dìng观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪)上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何(hé)而(ér)来(lái)，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

<观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪img src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/69a0aa0cc8699dffb87941e069b6468c.png" alt="美债危机又来了！一文看懂：美国债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回事？">

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确(què)的(de)“债(zhài)务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级(jí)大国，本(běn)身观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务(wù)上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的(de)政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在(zài)当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国第(dì)二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更(gèng)重要的(de)是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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