财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示(shì)，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨write的过去分词怎么用，write的过去分词英语，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四个交易日(rì)后(hòu)价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提(tí)前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势(shì)，融(róng)捷股份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购(gòu)车需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东(dōng)树表(biǎo)示(shì)，上海车展将(jiāng)让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火(huǒ)热，提升(shēng)消费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者(zhě)对电动(dòng)车的观望心态(tài)有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目(mù)前磷酸铁锂电池的(de)价格(gé)已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可(kě)能(néng)进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力(lì)电池(chí)厂商(shāng)清库存工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商库(kù)存水平有望逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，并带动(dòng)上游材(cái)料采购，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日(rì)调查的情(qíng)况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头企(qǐ)业(yè)5月(yuè)份的排产(chǎn)预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业(yè)由于前期(qī)基(jī)数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在(zài)4月(yuè)26日(rì)的(de)业(yè)绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面(miàn)恢复(fù)生产(chǎn)，排产相比一(yī)季(jì)度会有明显(xiǎn)的(de)提(tí)升。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是(shì)底(dǐ)部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方(fāng)面(miàn)需要(yào)观察(chá)下游库(kù)存(cún)状况，另一方面还(hái)需要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南(nán)一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前(qián)对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)。该人士(shì)表(biǎo)示(shì)，电池(chí)厂商实际(jì)上(shàng)从去(qù)年四季度开始便启动大(dà)规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上(shàng)已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进(jìn)入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，此前暂(zàn)停的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存(cún)，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将(jiāng)根据公(gōng)司规划，逐步进行补货(huò)。作为(wèi)锂电产业的(de)风向标，宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的(de)库(kù)存已经退(tuì)回到2022年第(dì)一季度(dù)的(de)水(shuǐ)平。材料价格(gé)和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关(guān)键(jiàn)，随价格企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平(píng)恢复(fù)健康(kāng)，将带动锂(lǐ)电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激(jī)辩(biàn)未(wèi)来锂盐价格走向 最乐(lè)观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不(bù)到(dào)半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了(le)市(shì)场热议。就在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工(gōng)业协会(huì)常务副会长付炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动力(lì)电池行业仍然存在(zài)一(yī)些问题，包括(kuò)电池产业链分工(gōng)，价值链分(fēn)配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来(lái)，原材(cái)料适当涨价(jià)是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保(bǎo)证(zhèng)价(jià)值链的(de)合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财(cái)联社(shè)不(bù)完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来(lái)走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列(liè)的数(shù)据验证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指(zhǐ)出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅(xùn)速从而(ér)在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续(xù)下跌(diē)，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的(de)局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电(diàn)池厂商的(de)库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平(píng)。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库存(cún)水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停(tíng)的(de)生(shēng)产线已经(jīng)重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂(chǎng)商和(hé)下游(yóu)车企已陆续重(zhòng)启订(dìng)单(dān)，带动产(chǎn)业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场表现上看，年(nián)初的(de)市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰(yāo)斩。但从(cóng)整(zhěng)体一(yī)季度新能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且(qiě)回(huí)暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订(dìng)单需(xū)求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判(pàn)，行业有望迎来(lái)需(xū)求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回(huí)涨的空间，但幅(fú)度不可能(néng)太大，最(zuì)多(duō)在(zài)10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的(de)暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰(xī)，市场(chǎng)预期(qī)回调下，电(diàn)池厂商在价(jià)格(gé)谈判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电(diàn)池(chí)厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的(de)议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收(shōu)布局，来(lái)自终端材料(liào)回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废(fèi)旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项目(mù)，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖(hú)提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺(shùn)利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业(yè)的运作模(mó)式正从(cóng)“大开大(dà)合”的波浪式(shì)变得更(gèng)为平滑。从原材料到电池(chí)，再(zài)到(dào)下游(yóu)车企(qǐ)，产(chǎn)业(yè)链各个环节的价格以及供需变化也将变(biàn)得更加平(píng)衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上(shàng)游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带(dài)动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是(shì)一个(gè)下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业一季(jì)度(dù)数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于20write的过去分词怎么用，write的过去分词英语22年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断(duàn)压(yā)低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收(shōu)入(rù)7亿(yì)元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐企业则(zé)命运分化(huà)，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下(xià)降(jiàng)周期中获(huò)得更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最近两年(nián)追高入(rù)局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在去(qù)年(nián)轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人(rén)士表示(shì)，这(zhè)一轮价格下降长期(qī)利好(hǎo)中国最大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最(zuì)大(dà)的新能源车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中天(tiān)齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使他们更(gèng)能承受(shòu)价格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公(gōng)司(sī)入(rù)股的(de)海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)全球最低(dī)水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交(jiāo)易中，即(jí)使拥有海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让(ràng)这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过(guò)锂(lǐ)价下降带(dài)来(lái)的连(lián)锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上(shàng)游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的(de)超预期下跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的(de)三年长单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜春(chūn)锂矿很有可(kě)能一开(kāi)采(cǎi)就(jiù)亏损。

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