近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2陈睿怎么了，b站陈睿事件％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，陈睿怎么了，b站陈睿事件施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华和施罗(luó)德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值(zhí)链(liàn)的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该(gāi)公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

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　　或许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其(qí)它(tā)个(gè)股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是(shì)电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同(tóng)所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出(chū)现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

　　

　　

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