美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘请多(duō)家顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发(fā)布声明(míng)确认(rèn)了(le)周三(sān)的媒(méi)体消息，称在和(hé)多位潜在的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在(zài)第一共和银行被(bèi)出售后，该行并(bìng)未(wèi)经历超出正常水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继(jì)续(xù)暴跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上浇油的第一(yī)地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听证会(huì)。会(huì)上，银行(xíng)监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破产的(de)主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)、签名银(yín)行(xíng)和第(dì)一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型(xíng)的科技以及生(shēng)物(wù)医(yī)学初(chū)创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签(qiān)名(míng)银行则有大量的(de)数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银(yín)行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和(hé)议员们(men)也表示(shì)，美联储(chǔ)存在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知情人士周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估近(jìn)几天银行股大(dà)幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示(shì)将监(jiān)控“健(jiàn)康(kā小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词ng)银行(xíng)面(miàn)临的(de)做空压力(lì)”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本周大幅(fú)下跌(diē)，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动(dòng)增加和股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越多(duō)的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美(měi)国银(yín)行体(tǐ)系动荡之际，近一半的美国人担心他们在银行或其(qí)他(tā)金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数(s小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词hù)据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟(dì)破产(chǎn)后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人(rén)表示，他们非常(cháng)或(huò)中度担(dān)心(xīn)自己(jǐ)资金的安(ān)全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未在银行业较为(wèi)平(píng)静的时期(qī)测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人(rén)的(de)常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架无人机袭(xí)击(jī)，并引发了(le)火灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连(lián)廊(láng)，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当(dāng)天(tiān)还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基(jī)炼(liàn)油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造(zào)成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均(jūn)上调25个(gè)基(jī)点。主要再融资(zī)利率、边际(jì)借贷利率和存款机制(zhì)利(lì)率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来(lái)已连续(xù)7次上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如期加(jiā)息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连(lián)续第10次加(jiā)息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基(jī)点，这一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合(hé)约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市场自身(shēn)基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融(róng)属(shǔ)性(xìng)。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对(duì)连(lián)续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近(jìn)期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告(gào)诉期货(huò)日报记者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)与美国(guó)银(yín)行(xíng)危机事件有关(guān)。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一(yī)份(fèn)评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国(guó)经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美(měi)国经济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次进入集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市(shì)和商品(pǐn)等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的(de)宏(hóng)观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资(zī)产将会(huì)出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的(de)关(guān)注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动向，侧(cè)重留意避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美(měi)国制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高不下的情况下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上升(shēng)。而在此次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于(yú)实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面(miàn)探索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果6月初之前小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词(qián)高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大(dà)跌的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升(shēng)温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是(shì)当(dāng)前原油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国(guó)即(jí)将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍需(xū)观(guān)察(chá)，但整体上市场再度(dù)进(jìn)入(rù)供小于(yú)需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以(yǐ)弱势(shì)振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需(xū)其(qí)他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油(yóu)还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破(pò)位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能(néng)否出现(xiàn)周线(xiàn)级(jí)别的(de)行情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到(dào)实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基本全部落(luò)地，后(hòu)期(qī)将不再存(cún)在加息对大宗商品压(yā)制的预(yù)期，情绪上将有一定缓(huǎn)和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加息(xī)后对(duì)市场的影响仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰退的担(dān)忧仍(réng)未结束(shù)，需求会下降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油有关(guān)的(de)交(jiāo)易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料(liào)供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油(yóu)价(jià)格下跌带来的(de)冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对(duì)比往年同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基(jī)本面有所走弱(ruò)。”中信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能(néng)利用率为32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元(yuán)和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一季度(dù)受(shòu)沥青(qīng)生(shēng)产利润(rùn)较好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续(xù)回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相(xiāng)对(duì)偏(piān)高(gāo)水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短(duǎn)缺的问题持(chí)续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青(qīng)供应存在收缩预期，后(hòu)续关注(zhù)国(guó)内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入(rù)雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍(réng)没(méi)有(yǒu)较好的(de)表现。从下游行业的(de)开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍(réng)在，且随(suí)着气温的(de)回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥青(qīng)价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期(qī)供(gōng)需端矛(máo)盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外(wài)风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势(shì)运(yùn)行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍(réng)跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下(xià)移，沥青综合加(jiā)工利润(rùn)或(huò)将有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期(qī)沥(lì)青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青原(yuán)料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收(shōu)盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而(ér)假期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升(shēng)，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善，需(xū)求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下(xià)压(yā)缩(suō)的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而(ér)且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产能(néng)释(shì)放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能(néng)期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前(qián)来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检修(xiū)将进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，预(yù)计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求(qiú)不及(jí)预期(qī)，当(dāng)前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周度(dù)回升的态势(shì)。最大的利(lì)空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的走势。

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