金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结(jié)束(shù)到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上(shà农村信用社几点上班下班时间ng)周初请失业金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温。同(tóng)时国(guó)内社融超(chāo)预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修(xiū)复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度(dù)出(chū)发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连(lián)续上(shàng)涨后会(huì)面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)将会继续(xù)影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回农村信用社几点上班下班时间落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强(qiáng)的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅(fú)回落(luò)等因(yīn)素综合影响下，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破(pò)该位(wèi)置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美(měi)欧银(yín)行业(yè)危(wēi)机引发避险需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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