财(cái)联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的(de)名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物)债(zhài)券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给(gěi)有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物整评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随(suí)评估利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

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　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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