美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议(yì)纪(jì)要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意(yì)加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准备暂(zàn)停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期一(yī)致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国(guó)经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一(yī)致(zhì)认(rèn)为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压力可(kě)能(néng)比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出(chū)强于预期(qī)，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对(duì)经(jīng)济活动(dòng)的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一(yī)步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出(chū)，减少企业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供(gōng)需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束(shù)加(jiā)息是合理的。但(dàn)包括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们(men)可能(néng)更倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的(de)压(yā)力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美联(lián)储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来最(zuì)激进的政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不(bù)确定性和(hé)近期银(yín)行(xíng)业的压力，官员们透(tòu)露未来(lái)的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻(má)烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数(shù)变量将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者(zhě)普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策(cè)的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联(lián)储官员(yuán)最关注(zhù)的(de)还是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择(zé)是有必要的(de)，接下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的(de)是不要(yào)传达降(jiàng)息的可能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是(shì)维持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储(chǔ)仍有可(kě)能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前(qián)，美联储都不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题(tí)上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据(jù)的做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样(yàng)的观(guān)点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危(wēi)机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工(gōng)具，以确(què)保(bǎo)金融体系有足够的(de)流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给(gěi)经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流(liú)在(zài)3月底和(hé)4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价(jià)在此期间(jiān)进一步下跌(diē)，但对(duì)绝(jué)大多数银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期，而不是对偿付能(néng)力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行业(yè)压力再(zài)次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要(yào)中最(zuì)突出(chū)的(de)主(zhǔ)题是(shì)，围(wéi)绕地区(qū)性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以避(bì)免金融(róng)体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出(chū)了美国国(guó)债市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或(huò)强调(diào)了有(yǒu)关当局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会(huì)者强(qiá诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗ng)调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其流动性工具诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗，以及微观(guān)审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续(xù)举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的部门(mén)最早可能(néng)在(zài)6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付(fù)联邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是(shì)否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这(zhè)样的背景下(xià)美联储会倾向于(yú)采取鹰派(pài)立场，因此该行现(xiàn)在可能松了(le)一(yī)口气，因为他(tā)们有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表(biǎo)示，达(dá)成协(xié)议其实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需要(yào)意(yì)识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘(pán)后(hòu)的英伟达突(tū)然爆发(fā)，令市场重新看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多(duō)数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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