财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众多投资(zī)者的(de)目光。国(guó)泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低(dī)基(jī)数，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男(nán)等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行预(yù)期提振长期需(xū)求中国欠别国钱吗strong>，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投资(zī)保值需(xū)求及加(jiā)盟(méng)商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2中国欠别国钱吗开始婚庆需求显著回补，同店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从(cóng)国际金价来看，全球(中国欠别国钱吗qiú)地(dì)缘(yuán)政治的(de)不(bù)确定(dìng)性、美国经(jīng)济衰退的不确(què)定性等因(yīn)素均有望对金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来看，预计今年(nián)三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的(de)渠道(dào)扩(kuò)张策(cè)略下，持(chí)续提升市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具(jù)有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出(chū)，预(yù)期国内(nèi)金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规(guī)模未来将(jiāng)稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增长速度更快(kuài)，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的产业链来看(kàn)，主要(yào)包括上(shàng)游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造(zào)设计及下(xià)游的终端零售环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的附加值较高，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥(yōng)有较高的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关(guān)企业通过(guò)强势的渠(qú)道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得(dé)更加优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率(lǜ)前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股(gǔ)份在(zài)2022年的(de)市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了(le)30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上市(shì)公司(sī)包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和(hé)周大生等，具体(tǐ)情况如(rú)下：