投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面(miàn)的(de)工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至6月2日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早(zǎo)已(yǐ)布(bù)局(jú)英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟达在(zài)某(mǒu)些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基(jī)金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至(zhì)今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初(chū)以来(lái)，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决(jué)方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营收(shōu)创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营收(s中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将hōu)同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪，目(mù)前全球半导体产业中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投资需(xū)要仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等(děng)因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的业绩(jì)上，中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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