华尔(ěr)街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经(jīng)济结(jié)构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告(gào)的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的(de)一家重要(yào)子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的(de)关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永(yǒng)久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的(de)激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好(hǎo)地证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投资部门(mén)持有的(de)少数股权(quán)，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对(duì)冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是(shì)在我们今天(tiān)所(suǒ)处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他(tā)行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有数学中e等于多少，高中数学中e等于多少人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位(wè数学中e等于多少，高中数学中e等于多少i)于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让市(shì)值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做(zuò)空推特(tè)后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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