大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混合来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本(běn)为新(xīn)能(néng)源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票(piào)混合外(wà心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思i)，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏(zòu)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思变(biàn)化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自(zì)主可控等(děng)大产(chǎn)业趋(qū)势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于(yú)极(jí)值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就资(zī)本市(shì)场(chǎng)而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式(shì)。

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