金融界5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒ狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字ng)大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字ong>

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合此前发(fā)布(bù)的美(měi)国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从(cóng)加(jiā)息结束到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍(réng)有(yǒu)近一(yī)个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将面临(lín)经济(jì)和(hé)政(zhèng)策的不(bù)确(què)定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的(de)最(zuì)高(gāo)水平(píng)，劳动力(lì)市(shì)场正在降(jiàng)温。同时(shí)国(guó)内社融(róng)超预期(qī)下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观(gu狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字ān)经(jīng)济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑(chēng)；上方关注继(jì)续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当(dāng)前继续(xù)关(guān)注调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下(xià)行风险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心建(jiàn)议。