五一长假期间，全(quán)球(qiú)市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到(dào)来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上(shàng)第二(èr)大的破产银行。此前我们(men)多次(cì)强调，美(měi)国(guó)银行业危机远未结(jié)束(shù)，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减值(zhí)，高息又会(huì)令其成本抬升，银(yín)行(xíng)的经营(yíng)将持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动(dòng)，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能(néng)出(chū)现的债务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提高债务上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函众议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议员，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一(yī)直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美(měi)元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来(lái)还(hái)旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最终债务违约(yuē)就只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出(chū)口较去年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的半导(dǎo)体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯(xīn)片价(jià)格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的(de)本(běn)质是债务危机(jī)，因为信贷(dài)会(huì)产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使(shǐ)得(dé)经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说(shuō)，当前全(quán)球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经(jīng)结束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的(de)可能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次(cì)见顶很可能是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但(dàn)目(mù)前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已(yǐ)经触及(jí)70美(měi)元，预(yù)计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华(huá)商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年(nián)内到不(bù)了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了(le)，金融危机(jī)本(běn)轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但由(yóu)于美联储的(de)无(wú)限量QE，危机(jī)被一再(zài)推(tuī)后。但该来的总会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对全球(qiú)的(de)一次(cì)暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每(měi)当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却(què)发现它还是没有来(lái)，总是(shì)在希(xī)望与失望(wàng)中不断轮回。但无(wú)论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危(wēi)机(jī)一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了(le)。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都回(huí)不(bù)来，那么(me)我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着(zhe)他们都会回(huí)来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存在(zài)……（公(gōng) 号“中产投(tóu)资”）

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