今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危(wēi)机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政府的(de)债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频1分钟前刚刚哪里发生了地震逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是(shì)1分钟前刚刚哪里发生了地震大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(mín1分钟前刚刚哪里发生了地震g)确(què)的(de)“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提(tí)高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么(me)，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举债(zhài)，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那(nà)么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实(shí)上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全球资本(běn)市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生更严重的(de)长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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