投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股名(míng)单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要(yào)集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的(de)是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规(guī)模(mó)最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质(zhì)，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hón40kg是多少斤g)告诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，40kg是多少斤大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低(dī)位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具(jù)体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的(de)价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最(zuì)后，投资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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