近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们(men)一起来(lái)看看。

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华和施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要(yào)的(de)机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的(de)领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集(jí)中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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