中国金融(róng)行(xíng)业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资(zī)券商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证券同期(qī)获批的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国(guó)际金(jīn)融巨头(tóu)均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两(liǎng)家外资控(kòng)股券商(shāng)面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各(gè)家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场竞争也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国(guó)际证券则延续自成(chéng)立(lì)以来的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得(dé)外(wài)资股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控(kòng)股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当(dāng)年(nián)投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无(wú)减，业务(wù)及管理费从上年的(de)4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均实现(巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间xiàn)了营(yíng)收(shōu)、净利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工(gōng)210人，数量(liàng)巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻身行(xíng)业中游水平(píng)，而这只是摩根大(dà)通证券(quàn)展业的第三个完(wán)整会计年(nián)度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得(dé)证监会批复(fù)，成立(lì)合资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家内资股东(dōng)持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入(rù)5.56亿(yì)元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业(yè)务团(tuán)队成立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好(hǎo)的(de)业绩表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中(zhōng)国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行(xíng)受让两家内资(zī)股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年(nián)完成了创业板(bǎn)注(zhù)册制(zhì)改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹(chóu)备并参与了沪深交易所互(hù)联(lián)互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年(nián)3月(yuè)，百年(nián)大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团(tuán)层面的合并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带(dài)强调(diào)事项段(duàn)的无保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达成协(xié)议(yì)和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述(shù)合(hé)并可能产生的影响亦不明(míng)确(què)，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续经(jīng)营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商参(cān)股证(zhèng)券公司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的(de)合资证券(quàn)公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方(fāng)正证券公告(gào)称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突(tū)如(rú)其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞(ruì)银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股权管(guǎn)理规定(dìng)》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数(shù)量不得超过1家(jiā)。在(zài)面临(lín)“一参一控”的(de)限巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)的牌照或将(jiāng)面(miàn)临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理业务在(zài)原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等(děng)业(yè)务(wù)持续推(tuī)进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式(shì)，通过服务手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)多(duō)维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际(jì)证券财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集(jí)团(tuán)跨境合作四个(gè)方面入手(shǒu)，打造(zào)以(yǐ)产品(pǐn)为中心(xīn)的业务核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力，持续(xù)为(wèi)中国投(tóu)资者提(tí)供具有野村集团特色(sè)的高质(zhì)量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监(jiān)会核(hé)发(fā)新增证券经纪(jì)、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一(yī)步(bù)赋(fù)能部门(mén)为在岸(àn)客(kè)户提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决(jué)方案，丰(fēng)富客(kè)户产(chǎn)品种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高盛(shèng)高华将持续推进私(sī)募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代销第三(sān)方(fāng)金(jīn)融产品并推进(jìn)跨境投资新产品(pǐn)的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外资(zī)本(běn)市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东(dōng)打造(zào)私人财(cái)富(fù)管理业务，这在具备外资(zī)银行股东背景的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例如，汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人(rén)财富管理部，负(fù)责公司(sī)高净值个人客户综(zōng)合财(cái)富管理业(yè)务(wù)的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和超高净值客(kè)户及(jí)其(qí)家(jiā)族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客(kè)户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)重(zhòng)启深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持(chí)着为客(kè)户进行全方(fāng)位资产配置(zhì)和满足客户全生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善(shàn)投资解(jiě)决方(fāng)案和财富(fù)规划方面(miàn)的(de)业务，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上(shàng)策略，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策(cè)略下提(tí)供差异化(huà)选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市场对外开放的力度不断(duàn)加大，各外资金融机(jī)构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设立，公司注册地(dì)为北京市，注(zhù)册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限于从事资(zī)产(chǎn)证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得(dé)关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新(xīn)设的(de)外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在(zài)内，目(mù)前(qián)国内的外资(zī)控股券商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商独(dú)资券商。从数(shù)量上来看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不(bù)容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数(shù)家(jiā)外资券商的设(shè)立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证(zhèng)券(quàn)和青岛意(yì)才证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等(děng)先(xiān)后在京(jīng)会见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国(guó)安联保险、意大利联(lián)合(hé)圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融(róng)机构负责人普(pǔ)遍(biàn)表示(shì)，此次来(lái)华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好中国(guó)经济和中国资本市场发展前(qián)景。近年来中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，为国际(jì)金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在(zài)在(zài)的机(jī)遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续(xù)与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投(tóu)资，期待(dài)实(shí)现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商(shāng)也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在(zài)2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构(gòu)等加(jiā)速布局(jú)，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公司既带来了(le)国际金融(róng)机构全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击(jī)，也(yě)带来了通过(guò)与国际金(jīn)融机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务(wù)多元化发展趋势(shì)初步形成(chéng)，金融科(kē)技对行业(yè)发展理念的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局正加速(sù)演变。

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