为了让自己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信(xìn)息，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何(hé)德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至201季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗9年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与(yǔ)了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标(biāo)，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结(j季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗ié)合何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德(dé)平作为(wèi)上市(shì)公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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