昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情人(rén)士透露(lù)，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务(wù)上限(xiàn)达成协(xié)议，双方在(zài)可自由支配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名(míng)了解(jiě)谈(tán)判情(qíng)况的人士(shì)称，最终(zhōng)可能(néng)达成(chéng)的不会(huì)是一份长达数(shù)百页、可(kě)能需要(yào)立法(fǎ)者(zhě)花几天时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字(zì)的精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定(dìng)可自由支配开支(zhī)的(de)最(zuì)高限额，包(bāo)括军费开支，但让议(yì)员们在未来(lái)几个月通过正(zhèng)常(cháng)的(de)拨款程序敲(qiāo)定住房和教育(yù)等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿(yì)美元支(zhī)出总额(é)的27％。其(qí)中大约(yuē)一半用(yòng)于国防，一些议员(yuán)表示不应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于(yú)6月4日举行的六个月来(lái)首次面对面会议(yì)不太可能采取新(xīn)的措施。当前的任(rèn)务是监控(kòng)市场(chǎng)形势(shì)并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的目标不是(shì)推(tuī)动油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和消费者的利益(yì)。

　　诺(nuò)瓦克预计布(bù)伦(lún)特原油价格到(dào)2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格反(fǎn)映了市场(chǎng)对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美(měi)国加息阻(zǔ)碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外(wài)，周四的最新(xīn)数据显(xiǎn)示，交易员们(men)完全押注美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月(yuè)的(de)某(mǒu)次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最早(zǎo)在6月(yuè)便(biàn)加息的可(kě)能(néng)性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会议中(zhōng)美联(lián)储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约显示(shì)消化(huà)了约14个基(jī)点(diǎn)的加息预期，由于美联储加息规模(mó)通(tōng)常都(dōu)是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表现最(zuì)好的(de)英(yīng)伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于(yú)380美元(yuán)，创盘(pán)中和收盘(pán)历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美(měi)元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成(chéng)为全球(qiú)第九家市值突破1万亿美元(yuán)的上(shàng)市公司(sī)。盘(pán)中(zhōng)英伟达(dá)市值(zhí)曾(céng)涨将(jiāng)近2000亿美元(yuán)，几乎相当(dāng)于两个英特尔的市(shì)值。英伟达创(chuàng)美股史上最大单(dān)日(rì)市(shì)值增长规模，一日的(de)市值(zhí)涨幅(fú)比标普(pǔ)500 472只成份股各(gè)自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据(jù)显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下(xià)降13％，但好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期的65亿(yì)美(měi)元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美(měi)元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的(de)39亿美元。

　　最(zuì)重要的数(shù)据在(zài)于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场(chǎng)预(yù)期的(de)71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表(biǎo)明，英伟达(dá)从全球(qiú)企业(yè)布局AI的热潮(cháo)中获(huò)得的(de)利益远(yuǎn)超(chāo)人(rén)们预期。英伟达生产(chǎn)极度复杂(zá)的人工智能计算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的(de)最(zuì)重要底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达如今(jīn)在AI用途(tú)的芯(xīn)片领(lǐng)域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训(xùn)练和运行机器学习软件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关(guān)键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑(huá)并创下近半年(nián)或半年多(duō)以来(lái)新低。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低(dī)下探674元(yuán)/吨；螺纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦(jiāo)持续(xù)重挫，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月以来(lái)，黑色(sè)商(shāng)品(pǐn)在经历短暂(zàn)反(fǎn)弹后(hòu)于近期(qī)再次走弱。对此，大(dà)有期货(huò)投研中(zhōng)心(xīn)黑色高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，近期黑(hēi)色系(xì)品种大幅(fú丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体)下跌是宏观(guān)和产业共(gòng)振(zhèn)带来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前美国两(liǎng)党对于政府债务上限问题仍没有达成一(yī)致，随着截止(zhǐ)日(rì)期临近，市场各(gè)方的(de)避险观(guān)望情(qíng)绪较(jiào)为明(míng)显；而从美(měi)联(lián)储5月会议(yì)纪要来看，不能排除接(jiē)下来(lái)继续加息的(de)可能性，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息(xī)概率上升(shēng)到40％附近，近期(qī)美元指数走强对于大(dà)宗商品价格普(pǔ)遍形成一定压(yā)力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固(gù)定资(zī)产(chǎn)投资等经(jīng)济数据略(lüè)低于市场，市场担心经济复(fù)苏(sū)的后劲不足，也导致与国内经济状况关联(lián)性(xìng)较强(qiáng)的(de)黑色系(xì)品种支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成本端原(yuán)料(liào)价格(gé)的大幅回(huí)落(luò)，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没有很强的减产动(dòng)力。在(zài)行业利(lì)润尚存(cún)、部分钢厂复(fù)产的情况(kuàng)下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预期以及原料成本持(chí)续下移导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前国内钢材需求也已临近(jìn)淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑色系商品市场整体陷(xiàn)入“供应(yīng)增(zēng)、需求(qiú)底部徘徊、成本(běn)塌(tā)陷”的负(fù)向循环，期现货价格(gé)呈“螺旋(xuán)式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差(chà)距，叠加今年年初以来(lái)市场对下游(yóu)需求(qiú)的乐(lè)观预期，导致钢丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体厂(chǎng)产(chǎn)量增幅较(jiào)大。而(ér)在市场供需阶(jiē)段性(xìng)错配的(de)情(qíng)况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显增(zēng)长，同时(shí)预(yù)期(qī)中的下半年(nián)的粗钢产量(liàng)平控政策(cè)也(yě)进一步压低了(le)钢(gāng)铁原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计(jì)，3月(yuè)初以来(lái)，钢材五大品(pǐn)种周度表(biǎo)观消(xiāo)费(fèi)量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期(qī)分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱(ruò)势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前(qián)钢材市场面(miàn)临的问题来看，方正中期期货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的问题(tí)：一是高(gāo)炉(lú)减产不充分(fēn)；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三是国(guó)内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前内(nèi)需虽然未见好转，但今年(nián)以来表(biǎo)现一(yī)直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及当前(qián)钢矿品(pǐn)种价(jià)格底部是否已(yǐ)现(xiàn)，汤冰华表示，由(yóu)于二季度(dù)以(yǐ)来国(guó)内政策(cè)利多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期(qī)”交易(yì)未能如(rú)期出(chū)现，但(dàn)国内市(shì)场(chǎng)利空在价格(gé)中(zhōng)已有体现，从后(hòu)期(qī)市(shì)场表现来看，钢材(cái)需求端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一(yī)旦转差，则板材供应压力会明显增(zēng)加，产量也(yě)面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内下一个相对(duì)重要的政策时点(diǎn)可(kě)能在7月的半年度(dù)经济数据公布后(hòu)，在(zài)此之(zhī)前(qián)，钢矿(kuàng)品种价格(gé)底部的确立需要(yào)黑色商品(pǐn)整体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿发货均出现下(xià)降。不过目前焦(jiāo)煤进口(kǒu)通关及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发货(huò)已开始减少，但铁水下(xià)降并不明显，负反馈还在持续，价格(gé)还未(wèi)真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来，后(hòu)续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌(diē)，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行动，从而改善市场对于后期供需平衡的预期。不过(guò)，从(cóng)目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内(nèi)煤炭市场情(qíng)绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤价格有加速下(xià)跌迹象；此外(wài)国(guó)内粗钢产量平控政策(cè)尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内(nèi)黑色系品种或延(yán)续弱势，整体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的(de)市(shì)场(chǎng)供(gōng)需格(gé)局(jú)，与成本塌陷(xiàn)叠(dié)加造成(chéng)的负(fù)向(xiàng)循环，或(huò)将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品价(jià)格惯性下(xià)跌趋势(shì)短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注(zhù)意的是，在期(qī)货价(jià)格(gé)大幅下探之际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价(jià)格已跌回至2020年(nián)5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于钢(gāng)厂铁矿石库(kù)存和(hé)钢材社会库存较近(jìn)年同期偏(piān)低、6月(yuè)份(fèn)之后来自政(zhèng)策面和(hé)市场(chǎng)力量的(de)供应压减速度(dù)加快(kuài)、稳经济政(zhèng)策(cè)效(xiào)果或将在下半年显现(xiàn)、国际局(jú)势(shì)缓和(hé)以及国内外价差有利于钢(gāng)材出(chū)口再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年(nián)4月(yuè)中旬之前的(de)偏高水(shuǐ)平(píng)，但中期反弹依(yī)然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链库存整体(tǐ)较低(dī)，因此在(zài)后(hòu)续(xù)进入减产期间后，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳，那么低价(jià)可能会刺激补库，并(bìng)带动(dòng)行情出现阶段反弹(dàn)。

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