财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差(chà选择复句例子十个，选择复句例子5个)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理(lǐ)，银保(bǎo)监会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案(àn)还(hái)有待监(jiān)管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不(bù)超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总署统选择复句例子十个，选择复句例子5个(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债端成本。

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