大(dà)家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年底，三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611950.png">

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其(qí)他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏(三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明(míng)显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨了(le)14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的(de)电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加(jiā)大(dà)、资(zī)本开支(zhī)增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集(jí)中释放。就资(zī)本市场而(ér)言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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