市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同日(rì)，上交所发(fā)文称，将(jiāng)在证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权(quán)的(de)上(shàng)市(shì)，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥有更灵活的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相应(yīng)的ETF市(shì)场容(róng)量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市(shì)，也能(néng)更好(hǎo)地服务于科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支张学良多高，少帅张学良多高持(chí)和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　据了解，首批4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截至(zhì)目前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华(huá)夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入(rù)超440亿(yì)元，是同期(qī)非(fēi)货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位居(jū)第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规(张学良多高，少帅张学良多高guī)模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科(kē)创板设立(lì)以(yǐ)来，市场对风(fēng)险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资(zī)科创板个股(gǔ)面临的(de)价格波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体量不断扩张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的(de)上市，将(jiāng)会(huì)给投资者提供更(gèng)加灵活的(de)风险管理工具(jù)，使(shǐ)得投资者更有效率(lǜ)管理风(fēng)险的同(tóng)时(shí)，能够(gòu)有更多的时间和精(jīng)力去关注标的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中(zhōng)山大(dà)学岭南(nán)学院教授韩乾(qián)认(rèn)为(wèi)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市(shì)场的(de)容量将有所扩大(dà)，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市(shì)场带来更(gèng)多的增量资金，更(gèng)好地服务科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实张学良多高，少帅张学良多高上，ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。截至目前(qián)，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗(qí)下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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