近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为为什么复兴号很少人买中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个(gè)方(fāng)面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车辆的需(xū)求方(fāng)面也(yě)占据重要地位(wèi)。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继(jì)续占据市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽(qì)车动(dòng)力电池(chí)产业(yè)创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金为什么复兴号很少人买(jīn)矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时代(dài)时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因(yīn)为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也(yě)非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不(bù)能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化(huà)学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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