五一长假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中第四家倒下的(de)银(yín)行，同时也是美国历史上第二大(dà)的破产银行。此前我们(men)多次强调(diào)，美(měi)国银行业危(wēi)机远未结(jié)束，只是(shì)暂时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银(yín)行又倒下了(le)。随着经济的(de)衰退，银行(xíng)的资(zī)产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再(zài)次提(tí)高债务上限，避(bì)免政(zhèng)府部门(mén)停摆(bǎi)及可能(néng)出现(xiàn)的债务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过(guò)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案(àn)。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务(wù)上限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧了美债(zhài)违约(yuē)的(de)风险。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示(shì)，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛(shè水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样ng)认(rèn)为(wèi)，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国(guó)去年国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当前(qián)美元出现(xiàn)信用危机(jī)，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏很可(kě)能即将结(jié)束了。想借新来(lái)还旧，但新债(zhài)没(méi)人(rén)买了(le)，也(yě)就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的(de)韩(hán)国(guó)，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的(de)历史新高，而且是(shì)自2008年全球金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去(qù)年同(tóng)期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大，且为(wèi)连(lián)续(xù)第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的(de)衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债(zhài)务(wù)危(wēi)机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱(qián)的(de)时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资(zī)产价(jià)格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是(shì)大级(jí)别的(de)B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非(fēi)常(cháng)大(dà)。欧股目前仍(réng)处(chù)于(yú)高位(wèi)，这一次见顶很可能是(shì)历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉(diào)头向下。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将不(bù)保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华(huá)商品指数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下跌(diē)可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌(diē)至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久了(le)，金融(róng)危机本轮早就该爆发的(de)，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的(de)总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更(gèng)加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不(bù)是(shì)说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终却发现它(tā)还(hái)是没(méi)有(yǒu)来，总是(shì)在(zài)希望(wàng)与失(shī)望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越(yuè)08年的(de)世纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦(mèng)却(què)醒了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟(shú)悉(xī)呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子(zi)归来？如(rú)果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着(zhe)他们(men)都(dōu)会回来(lái)，你誓(shì)死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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