投资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市(shì)场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了(le)英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与英伟达(dá)在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大(dà)了(le)投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进(jìn)Office办(bàn)公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好(hǎo)商(shāng)业模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前(qián)全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然(rán)有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖的(de)驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务(wù)快(kuài)速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能扩(kuò)张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)目(mù)前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投(tóu)资(zī)的(de)时候要选择(zé)掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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